一、历史的幽默
1907年，美国爆发了一场恐慌，特别是在华尔街，强大的J·P·摩根迫使他创建的老公司美国钢铁公司收购了钢铁公司田纳西煤炭、铁路公司（TC&I），以阻止即将发生的、以小时计算的一波银行和信托公司倒闭潮。他成为了英雄，美国钢铁公司收购了TC&I。另一家公司，由托马斯·爱迪生与J·P·摩根的大力帮助下创建的通用电气（GE），取代了TC&I成为道琼斯工业平均指数（DJIA）的成分股。
2018年，通用电气被药房沃尔格林斯（WBA）挤出了DJIA，而沃尔格林斯又于今年2月26日被亚马逊挤出。
然后在2024年4月12日星期五，现由杰米·戴蒙领导的J·P·摩根没有处理好其季度财报和公共关系，导致其股价下跌了6.5%，成为自其首次公开募股以来第七十四糟糕的一天。同一天，美国钢铁的股东们通过了由日本钢铁制造商日本制铁公司（NSC）收购该公司的提案！这是对1907年J·P·摩根辉煌时刻的一次可怕逆转。
自1928年以来，在选举年中，有6次发生了股市崩盘，定义为标准普尔500指数至少有一个月的回报率低于-10%。在这6次事件中，有两次发生在现任总统的第二个任期内——分别是1940年的富兰克林·D·罗斯福和2008年的乔治·W·布什。其余4次发生在现任总统的第一任期内。股市崩盘似乎比人们想象的要频繁。当然，我并不暗示今年会发生崩盘。但我们不能排除这种可能性。即使发生一次年内崩盘，也很可能在年底之前恢复过来。就像约翰·列侬说的：“一切都会好起来的。如果还没好，那就不是结局。”
托马斯·杰斐逊在1802年说到 “我相信银行机构对我们的自由比常备军更加危险。如果美国人民允许私人银行控制他们的货币发行，首先通过通货膨胀，然后通过通货紧缩，那么围绕它们成长起来的银行和公司将剥夺人民的所有财产，直到他们的孩子在他们的父辈征服的大陆上醒来时成了无家可归的人。发行权应该从银行手中夺回，归还给那些它适当属于的人民。”
债券市场从未如此混乱。现在联邦基金期货市场暗示着美联储9月份将会上调25个基点的利率，然后在12月份将利率降低至比现在低50个基点的水平，或者如果他们在9月份上调了利率，则将降低75个基点。
二、危险的水域
韦氏词典“危险的水域”的定义：一个困难或复杂的情况
例句：每当我们在公共场合讨论宗教时，我们就会陷入危险的水域。
“危险的水域”可以是字面意义，也可以是比喻意义。
在字面意义上，112年前的今天，1912年4月15日，巨轮泰坦尼克号撞上了一座冰山并沉没；大约有2,224名乘客和船员，其中大概有1,514人死亡，将近是船上人数的三分之二。泰坦尼克号是为白星航运公司建造的，而控制白星航运公司母公司国际海运公司（IMM）的J·P·摩根几乎拥有泰坦尼克号。他本应该乘坐这艘船返回纽约，但是在“出发前不久”他改变了主意，以生病为借口没有登船，因此避开了死亡。他反而去了巴黎，借口是要在法国政府新法规禁止法国艺术品流出国家之前，将他购买的艺术品送回美国；当他正在做这件事时，他带着他的情妇去了一个温泉疗养院，这听起来多么奇怪？有阴谋论称J·P·摩根计划和组织了泰坦尼克号撞上冰山沉没，导致三位他鼓励登上该船返回纽约的重要人物死亡，而他自己没有登船。这三位重要人物是梅西百货公司的老板伊西多尔·斯特劳斯；地产大亨约翰·雅各布·阿斯特；以及矿业大亨本杰明·古根海姆。1907年华尔街恐慌后，J·P·摩根主张该国成立一个“中央银行”来应对经济和金融危机。但传闻这三位朋友反对这个想法。所以摩根密谋故意计划泰坦尼克号驶过“危险的水域”并撞上冰山，沉没的泰坦尼克号会杀死这三个人。这是一个真实的故事吗？没人知道。在他们在泰坦尼克号上丧生后，摩根没有强有力的反对声音，所以在1913年12月22日，国会通过了《联邦储备法》，创建了一个由12个地区银行组成的分散式联邦储备系统，一年前赢得选举的总统伍德罗·威尔逊立即签署该法案，美国的中央银行——联邦储备系统——诞生了，监管机构称为联邦储备理事会管理该系统。
现在快进到今天，这里是美国债券市场陷入“危险的水域”的比喻案例。就个人而言，在近30年的时间里，我从未见过美国债券市场如此混乱。毫不夸张地说，债券市场的行为就像中国人所说的“无头苍蝇”，或者美国人所说的“像一只被割掉头的鸡四处乱跑”（天哪）。为什么？令人惊讶的是，联邦基金期货市场暗示美联储9月份将至少上调25个基点的联邦基金利率，概率为53.50%，即超过一半的几率，然而市场还暗示美联储12月份将会至少下调50个基点的利率，概率为92.20%，并且有62.90% 的概率会下调75个基点，假设美联储将在9月份上调利率。这意味着在10月和11月之间将会发生一场风暴，或者更具体地说，在总统选举中。有趣的是，债券市场的这种混乱行为并不出乎意料！我注意到，VIX期货期限结构已经有了一个非常令人不安的突起，就连10月份的期货合约都有这种情况！现在股市和债券市场都在暗示着前方将出现“危险的水域”，投资者将被迫在其中游泳。
三、奇异的世界
沙漠中下雨，真是个奇迹！阿拉伯人一定度过了不可思议的一天。与此同时，表面上看似风平浪静，但美国在背地里却是一团糟。
四、金钱的威力
当新冠病毒造成全球经济困境时，美国借鉴了中国在2008-2009年全球金融危机中的成功经验，大胆增加货币供应，确保了强劲的复苏和持续健康的扩张。另一方面，当中国遇到困难时，中央政府自大而无能的领导人却正在做着完全错误的事情，学习美国2009年的不良做法——减少货币供应增长率，因此把自己置于一个可怕的尴尬境地，并遭到全世界的嘲笑。做正确的事情永远不会太迟。所以，请放下你的傲慢，振作起来，将资金投入到你人民的手中。当你的人民消费时，你将以强劲的国内消费驱动经济增长，可能将你的年度GDP增长率提高到6%左右，从而给世界带来惊喜。
今天休假，下午去CVS寄回一个UPS退货包裹 —— 一台宣传为搭载Intel CPU和16GB内存的新笔记本电脑，但卖家却寄给我一台只有8GB内存的AMD CPU，其性能指标明显不及Intel。回家路上顺便去超市买些蔬菜、水果、鸡蛋、牛奶、披萨饼以及各种肉类和零食等等。通货膨胀和商品缩水现象继续恶化。但是，今天我们收获了两个惊喜：第一，超市第一次将购物收据发到你的电子邮箱里；第二，下载超市App的好处 —— 你可以享受到一些优惠。今天一次快速购物，竟然省了100多美元！有图为证。所以，如果你无法战胜他们，就试着与他们妥协。
Dr. CeeTee
April 17, 2024